Ray tracing para iluminação é legal para fazer uma coisa mais dinâmica, porém às vezes o "realista" é mais feio que o produzido. Por exemplo, quem tira fotografias, o normal é tentar obter a melhor condição de iluminação para conseguir a foto mais bonita; uma simulação de iluminação pode gerar um cenário que na prática vai parecer mais feio, porque a luz naquelas condições reais não seria das melhores mesmo. Por isso, quando fazem de forma manual, normalmente escolhem ângulos e intensidades que ressaltem a parte artística da cena. Já a parte de reflexos não tem muito o que dizer, embora a gente não esteja acostumado a ver nos jogos, quando enxerga percebe que tem um fator de imersão muito maior.
Essa geração de consoles, pelo que senti das conversas pela MS, vai ser muito mais sobre dar mais poder para as técnicas tradicionais do que apostar forte no RT. Nesse sentido, acho que o Valhalla deve entregar um bom resultado.