4K e 120Hz são coisas distintas. Nem toda TV 4K oferece tela com frequência de 120Hz, e nem toda TV que oferece 120Hz é 4K (lá fora, aqui no BR todos os modelos 120Hz são 4K).
Frequência é a quantidade de ciclos em um determinado período. No caso de telas de TV, é a quantidade de imagens que a tela consegue exibir em um segundo. Neste caso, 120Hz.
FPS é outra coisa, vai depender do dispositivo que gera os frames (no caso, o console) e envia para o dispositivo de saída (TV). Vc pode muito bem estar com sua TV configurada para 120Hz, mas o console só atingir 60 FPS. A questão é que a tela limita a quantidade de frames que vc vai conseguir enxergar, mesmo que o console consiga gerar 300 FPS. Se a tela só consegue exibir 120 frames em um segundo, não adianta o console gerar 200 frames por segundo (aí podem entrar outros benefícios, como redução de input latency e frame blending, mas são outras questões que não vêm ao caso).
Outra coisa, algumas TVs 4K possuem modo 120Hz, mas como utilizam versões mais antigas do padrão HDMI, baixam a resolução para 1080p (mais comum) ou 1440p para atingir esta frequência. No caso do
Series X, mesmo que o jogo rode a 4K/120, uma TV que consiga exibir apenas 1080/120 rodaria normal, apenas com resolução mais baixa (mas com benefícios em relação ao 1080p normal, pois o console faz supersampling).
Eu fui ler a minha explicação e acho que está muito confusa, a didática passou longe daqui hoje. ?
Deu pra entender alguma coisa?