A divisão Xbox é lucrativa, a Microsoft já disse isso algumas vezes e, tipo, eles não estariam aqui agora se não fosse dessa forma.
Não duvido que já tenha sido lucrativa em algum momento, mas mesmo que nunca tivesse sido, eles ainda poderiam estar aqui quando a visão é de longo prazo e se tem muito dinheiro para sustentar a operação.
Claro que, se jogar por exemplo os custos de aquisição da ZeniMax e Activision/Blizzard/King ($76,2 bilhões) apenas no colo do Xbox, aí a coisa fica feia porque pra abater isso, iriam algumas décadas. Mas são compras da Microsoft e que vem, justamente, para fortalecer a divisão de jogos para aumentar a receita e, consequentemente, os lucros.
Eu acredito que o custo das aquisições não entram na apuração de lucro operacional. O que deve entrar é o custo de manter toda essa nova estrutura adquirida (novos estúdios, aumento do time nos estúdios adquiridos, etc), por isso eu acho possível que o lucro operacional pode não estar acontecendo no momento. Mas é justamente para poder dar um retorno maior depois, e isso pra mim é normal.